Tổng hợp khuyến nghị thị trường hàng ngày – SZC, TNG, VIB, CTD, MSN, BWE, PVI, MCH, GAS, DCM, VGC, PLC, TV2, DGW, MCH, HSC, FRT, MSN, PVT, VRE, KDH, HPG, VRE, PHP, PLC, NT2, MSN

 Ngày 30/07/2026

SSI khuyến nghị KHẢ QUAN cp SZC (TP: 24), TRUNG LẬP cp TNG (TP: 19.2)

HSC khuyến nghị MUA cp VIB (TP: 20), cp CTD (TP: 104.762), cp MSN (TP: 114.2), cp BWE (TP: 61.937), TĂNG TỶ TRỌNG cp PVI (TP: 79.2), NẮM GIỮ cp MCH (TP: 133.2)

VCSC khuyến nghị MUA cp GAS (TP: 90), cp DCM (TP: 51), cp VGC (TP: 66.8), cập nhật PLC, TV2 (TP: 33), DGW, MCH, HDC, FRT, MSN, PVT, VRE, KDH, HPG

MBS cập nhật VRE

VNDS cập nhật PHP, PLC

MASVN khuyến nghị MUA cp NT2 (TP: 28.4)

ACBS cập nhật MSN

CÁC KHUYẾN NGHỊ PHÂN TÍCH CƠ BẢN

SSI

	Giá hiện tại	% change (t-3)	P/E	P/B
TNG	17.3	-1.1%	5.03	1.11

Nhiều thách thức trong nửa cuối năm

Chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với TNG. Mặc dù công ty ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận hai chữ số trong 6T2026, chúng tôi cho rằng đà tăng trưởng lợi nhuận sẽ chậm lại trong các quý tới khi đơn hàng suy yếu, thuế nhập khẩu của Mỹ tăng và chi phí tài chính cao gây áp lực lên KQKD. Chúng tôi điều chỉnh giá mục tiêu xuống 19.200 đồng/cổ phiếu, tương đương tiềm năng tăng giá khoảng 11%.

Luận điểm đầu tư

• Kết quả tích cực trong nửa đầu năm khó duy trì. Kết quả khả quan trong 6T2026 được thúc đẩy nhờ việc đẩy nhanh đơn hàng trước khi các mức thuế mới có hiệu lực, khiến triển vọng đơn hàng trong nửa cuối năm trở nên kém rõ ràng hơn. Bên cạnh đó, mặt bằng lãi vay cao dự kiến sẽ khiến chi phí tài chính duy trì ở mức cao, trong khi chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp (SG&A) tăng.
• Điều chỉnh giảm giá mục tiêu do triển vọng lợi nhuận kém tích cực hơn trong ngắn hạn. Chúng tôi hạ dự báo lợi nhuận sau thuế (LNST) năm 2026 xuống 362 tỷ đồng (-8% svck), từ 436 tỷ đồng (+11% svck). Theo đó, giá mục tiêu giảm xuống 19.200 đồng/cổ phiếu (từ 23.000 đồng/cổ phiếu), dựa trên kết hợp phương pháp định giá DCF và P/E với tỷ trọng bằng nhau. Hệ số P/E mục tiêu cũng giảm xuống 7x, thấp hơn mức trung bình 5 năm là 9x, phản ánh triển vọng lợi nhuận kém thuận lợi hơn.
• Nhà đầu tư dài hạn có thể tích lũy khi giá cổ phiếu điều chỉnh sâu hơn. Dù còn nhiều thách thức trong ngắn hạn, chúng tôi cho rằng chính sách cổ tức ổn định của TNG sẽ góp phần hỗ trợ giá cổ phiếu. Trong giai đoạn suy giảm năm 2022, cổ phiếu từng giao dịch ở mức đáy P/E 3,6x.

Điểm nhấn KQKD

• KQKD Q2/2026 nhìn chung phù hợp với kỳ vọng. Doanh thu đạt 2,9 nghìn tỷ đồng (+15,3% svck), trong khi LNST tăng lên 147 tỷ đồng (+21,9% svck). Lũy kế 6T2026, LNST đạt 207 tỷ đồng (+26,5% svck), hoàn thành 46% kế hoạch cả năm. Biên lợi nhuận gộp duy trì tích cực ở mức 14,3%, tăng 10 điểm cơ bản svck.
• Triển vọng ngành còn nhiều thách thức. Dù chi tiêu tiêu dùng tại Mỹ vẫn khả quan, động lực tăng trưởng ngày càng dựa vào việc người dân tiêu vào phần tiền tiết kiệm, làm tăng lo ngại về tính bền vững của sức mua. Ngoài ra, nhu cầu liên quan đến các sự kiện thể thao lớn phần lớn đã qua. Bên cạnh đó, mức thuế nhập khẩu 12,5% mới được Mỹ áp dụng cũng khiến Việt Nam kém cạnh tranh hơn so với một số quốc gia trong khu vực. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng vẫn còn dư địa để các cuộc đàm phán song phương trong tương lai giúp cải thiện các mức thuế quan của Việt Nam.

Rủi ro

• Nhu cầu may mặc toàn cầu yếu hơn dự kiến.
• Thuế quan của Mỹ cao hơn dự kiến hoặc thêm các biện pháp phòng vệ thương mại.

Yếu tố hỗ trợ

• Lãi suất hạ nhiệt giúp giảm chi phí tài chính.
• Thuế quan của Mỹ thấp hơn sau các cuộc đàm phán thương mại.

CTCK	Số lượng báo cáo	Báo cáo phân tích gần nhất	Khuyến nghị	Giá mục tiêu	% upside
SSI	3	29/07/2026	TRUNG LẬP	19.2	11.0%
HSC	5	22/07/2026	TĂNG TỶ TRỌNG	23.7	37.0%
MASVN	2	21/07/2026	MUA	26.0	50.3%
BVSC	1	06/05/2026	OUTPERFORM	25.6	48.0%
VCSC	1	05/05/2026
BSC	1	21/01/2026	MUA	24.0	38.7%

 

	Giá hiện tại	% change (t-3)	P/E	P/B
SZC	17.35	-5.7%	19.56	1.03

Lợi nhuận suy giảm nhưng dòng tiền vẫn duy trì ổn định

Chúng tôi nâng khuyến nghị đối với SZC lên KHẢ QUAN (từ TRUNG LẬP) khi nhịp giảm giá cổ phiếu gần đây đã tạo ra mức chiết khấu về mặt định giá. SZC hiện đang giao dịch ở mức P/B dự phóng năm 2026 là 1,02x, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình ngành là 1,83x. Chúng tôi cho rằng mức chiết khấu này chưa phản ánh đầy đủ: (i) quỹ đất cho thuê lớn với hơn 514 ha, trong đó 150 ha đã hoàn tất giải phóng mặt bằng và sẵn sàng cho thuê; và (ii) tiềm năng tăng giá thuê, khi mức giá thuê tại SZC hiện thấp hơn 10–15% so với các khu công nghiệp tại Bà Rịa – Vũng Tàu, nhờ cao tốc Biên Hòa – Vũng Tàu góp phần cải thiện kết nối hạ tầng. Hoạt động cho thuê đang cho thấy dấu hiệu phục hồi, khi số lượng hợp đồng thuê mới và các biên bản ghi nhớ (MOU) đều tăng từ mức nền thấp trong năm 2025. Dựa trên phương pháp định giá SOTP, chúng tôi đưa ra giá mục tiêu 12 tháng là 24.000 đồng/cổ phiếu.

P/E dự phóng năm 2026 của SZC là 38,0x, khá cao so với mức trung bình ngành là 11,9x. Mức P/E cao chủ yếu phản ánh thay đổi về phương pháp hạch toán theo Thông tư 99/2025, theo đó doanh thu cho thuê đất khu công nghiệp không còn được ghi nhận một lần tại thời điểm ký hợp đồng mà được phân bổ đều trong suốt 33 năm thời gian thuê còn lại. Sự thay đổi này làm giảm lợi nhuận kế toán ghi nhận trong kỳ nhưng không ảnh hưởng đến dòng tiền thu về.

Luận điểm đầu tư

• Hoạt động cho thuê dần phục hồi. Trong 6T2026, SZC đã ký 6 hợp đồng cho thuê cùng 4 biên bản ghi nhớ (MOU), tương đương tổng diện tích khoảng 32,9 ha (+57% svck), với giá trị hợp đồng ước tính khoảng 1 nghìn tỷ đồng, cho thấy nhu cầu của khách hàng đang dần phục hồi sau giai đoạn suy yếu trong năm 2025.
• Quỹ đất lớn với chi phí thấp góp phần hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận trong dài hạn. SZC hiện còn hơn 514 ha đất khu công nghiệp cho thuê, trong đó 150 ha đã hoàn tất giải phóng mặt bằng, góp phần củng cố triển vọng cho thuê trong tương lai. Bên cạnh đó, chi phí đền bù đất thấp tiếp tục hỗ trợ biên lợi nhuận gộp duy trì trên 60%.
• Tiềm năng tăng giá thuê. Giá thuê tại SZC hiện đang thấp hơn 10-15% so với các khu công nghiệp khác tại Bà Rịa – Vũng Tàu. Với hạ tầng giao thông cải thiện đáng kể nhờ cao tốc Biên Hòa – Vũng Tàu, SZC có vị thế thuận lợi để tăng giá cho thuê trong thời gian tới.

Điểm nhấn KQKD

• KQKD Q2/2026 chịu ảnh hưởng từ việc thay đổi hạch toán. Doanh thu Q2/2026 đạt 132 tỷ đồng (-39,1% svck), tương đương 22% kế hoạch doanh thu cả năm của công ty. Lợi nhuận sau thuế (LNST) đạt 18,9 tỷ đồng (-80% svck). Mức sụt giảm mạnh chủ yếu đến từ việc áp dụng Thông tư 99/2025 từ ngày 01/01/2026, theo đó doanh thu cho thuê đất khu công nghiệp phải được ghi nhận phân bổ đều trong thời hạn thuê thay vì ghi nhận một lần như trước đây. Đáng chú ý, hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty vẫn duy trì tích cực với giá thuê trung bình tăng 6% svck trong quý.
• Chúng tôi dự báo doanh thu năm 2026 đạt 485 tỷ đồng (-55,8% svck) và LNST đạt 81 tỷ đồng (-74% svck). Chúng tôi cho rằng mức suy giảm này chủ yếu phản ánh khác biệt về thời điểm ghi nhận kế toán, thay vì sự suy yếu trong khả năng tạo dòng tiền, triển vọng cho thuê hay giá trị tài sản của doanh nghiệp. Do đó, chúng tôi kỳ vọng định giá của SZC sẽ được gia tăng dẫn dắt bởi giá trị sổ sách và giá trị tài sản ròng (NAV), thay vì các chỉ tiêu dựa trên lợi nhuận ngắn hạn như P/E.

CTCK	Số lượng báo cáo	Báo cáo phân tích gần nhất	Khuyến nghị	Giá mục tiêu	% upside
SSI	3	29/07/2026	KHẢ QUAN	24.0	38.3%
VCSC	6	21/07/2026
BVSC	1	21/01/2026	OUTPERFORM	41.7	140.6%
MBS	1	26/12/2025	KHẢ QUAN	39.3	126.5%

 

HSC

	Giá hiện tại	% change (t-3)	P/E	P/B
MCH	138.9	2.9%	25.55	9.73

Tăng trưởng nhờ sản lượng giúp kế hoạch năm 2026 đi đúng tiến độ

• Doanh thu thuần và LNST trước lợi ích cổ đông thiểu số Q2/2026 tăng lần lượt 14,2% và 10,2% so với cùng kỳ, nhìn chung sát với kỳ vọng của HSC. Động lực lợi nhuận chính giúp tăng trưởng lợi nhuận đến từ sản lượng tiêu thụ tăng 10%, qua đó cải thiện lợi nhuận gộp.
• MCH sẽ được đưa vào giỏ chỉ số VN30 từ ngày 3/8/2026, đánh dấu một cột mốc khác trên thị trường vốn sau khi chuyển niêm yết sang HOSE và đủ điều kiện giao dịch ký quỹ; qua đó được kỳ vọng sẽ giúp nhà đầu tư tổ chức dễ dàng tiếp cận cổ phiếu hơn và cải thiện thanh khoản.    
• HSC duy trì khuyến nghị Nắm giữ, giá mục tiêu 133.200đ và các dự báo lợi nhuận giai đoạn 2026-2028.

CTCK	Số lượng báo cáo	Báo cáo phân tích gần nhất	Khuyến nghị	Giá mục tiêu	% upside
HSC	6	29/07/2026	NẮM GIỮ	133.2	-4.1%
VCSC	9	29/07/2026
SSI	4	30/06/2026	TRUNG LẬP	120.0	-13.6%
BVSC	2	22/06/2026	OUTPERFORM	140.5	1.1%

 

	Giá hiện tại	% change (t-3)	P/E	P/B
VIB	14.4	0.0%	6.61	1.02

Q2/2026: LNTT giảm 8% so với cùng kỳ, nhìn chung phù hợp dự báo

• VIB đã công bố KQKD Q2 kém tích cực nhưng sát dự báo của chúng tôi với LNTT Q2/2026 đạt 2,4 nghìn tỷ đồng (giảm 8% so với cùng kỳ). Nhìn chung, LNTT nửa đầu năm 2026 đạt 5,2 nghìn tỷ đồng (tăng 3% so với cùng kỳ), hoàn thành 50% dự báo cả năm của chúng tôi.
• Các xu hướng cơ bản vẫn kém tích cực tuy nhiên tỷ lệ NIM hồi phục mạnh hơn kỳ vọng. Trong khi tỷ lệ NIM cải thiện 17 điểm cơ bản so với quý trước nhưng tăng trưởng tín dụng chỉ đạt 4% so với đầu năm, chậm hơn bình quân ngành, trong bối cảnh nhu cầu mảng vay bán lẻ thấp, chất lượng tài sản ghi nhận dấu hiệu áp lực ban đầu khiến Ngân hàng chủ động trích lập dự phòng hơn.
• Sau khi giá cổ phiếu giảm 12% trong 1 tháng qua, VIB đang giao dịch với P/B dự phóng năm 2026 là 0,93 lần, thấp hơn 30% so với bình quân ngành – mức chiết khấu cao kỷ lục. HSC duy trì giá mục tiêu và khuyến nghị Mua vào trên cơ sở định giá hấp dẫn.

CTCK	Số lượng báo cáo	Báo cáo phân tích gần nhất	Khuyến nghị	Giá mục tiêu	% upside
HSC	8	29/07/2026	MUA	20.0	38.9%
VCSC	4	27/07/2026
SSI	5	19/06/2026		19.1	32.6%

 

	Giá hiện tại	% change (t-3)	P/E	P/B
CTD	57.4	4.2%	7.59	0.68

Thỏa thuận dàn xếp mở đường cho khoản hoàn nhập đáng kể

• CTD đã đạt thỏa thuận tài chính với Công ty TNHH Đầu tư BĐS Ngôi Sao Việt (Tập đoàn Tân Hoàng Minh), qua đó giải quyết dứt điểm một trong hai khoản phải thu tồn đọng còn lại, trị giá khoảng 526 tỷ đồng.
• Do khoản hoàn nhập dự phòng này có quy mô tương đương lợi nhuận thuần cả năm, HSC nhận thấy tiềm năng KQKD thực hiện cao hơn đáng kể đối với các dự báo hiện tại.
• Sau khi giá cổ phiếu giảm 21,6% trong 1 tháng và 36,8% trong 3 tháng qua, CTD đang giao dịch ở mức P/E trượt dự phóng 1 năm là 7,5 lần, thấp hơn 1,12 độ lệch chuẩn so với bình quân 3 năm ở mức 18,9 lần. HSC duy trì khuyến nghị Mua vào với giá mục tiêu 104.762đ.

CTCK	Số lượng báo cáo	Báo cáo phân tích gần nhất	Khuyến nghị	Giá mục tiêu	% upside
HSC	5	29/07/2026	MUA	104.8	82.5%
ACBS	1	17/06/2026	MUA	99.8	73.9%
BSC	3	12/06/2026
MBS	2	12/06/2026
SSI	3	08/05/2026	TRUNG LẬP	91.3	59.1%

 

	Giá hiện tại	% change (t-3)	P/E	P/B
MSN	66.3	3.8%	14.29	2.42

Q2/2026: Lợi nhuận vượt xa dự báo nhờ MHT

• KQKD Q2/2026 của MSN vượt xa kỳ vọng. Doanh thu thuần tăng 53% so với cùng kỳ và 17% so với quý trước đạt 28.118 tỷ đồng, cao hơn 11% so với dự báo của HSC. Lợi nhuận thuần tăng gấp 3 lần so với cùng kỳ và tăng 151% so với quý trước đạt 3.125 tỷ đồng, cao hơn 59% so với dự báo 1.964 tỷ đồng của HSC; trong khi LNST trước lợi ích cổ đông thiểu số đạt 3.800 tỷ đồng, cao hơn 50% so với dự báo.
• Phần vượt dự báo hầu như đến từ MHT khi giá vonfram tăng giúp doanh thu tăng gấp 5 lần so với cùng kỳ và LNST đạt 1.666 tỷ đồng. Đà tăng lợi nhuận của các mảng tiêu dùng ổn định nhưng chưa mạnh: MCH sát dự báo, lợi nhuận WCM thấp hơn dự báo và lợi nhuận MML vượt dự báo dù doanh thu yếu.
• HSC đang xem xét lại các dự báo của mình. Theo các dự báo chưa điều chỉnh, MSN đang giao dịch ở mức P/E năm 2026 là 12,4 lần.

CTCK	Số lượng báo cáo	Báo cáo phân tích gần nhất	Khuyến nghị	Giá mục tiêu	% upside
HSC	3	29/07/2026	MUA	114.2	72.2%
VCSC	12	29/07/2026
ACBS	1	29/07/2026
SSI	6	18/06/2026	MUA	101.0	52.3%
VDSC	1	20/05/2026

 

	Giá hiện tại	% change (t-3)	P/E	P/B
PVI	71	0.4%	12.57	1.83

Nâng khuyến nghị lên Tăng tỷ trọng trên cơ sở định giá; LNTT Q2 sát với dự báo

• HSC nâng khuyến nghị cho PVI từ Nắm giữ lên Tăng tỷ trọng sau khi giá cổ phiếu điều chỉnh gần đây. Cổ phiếu đang giao dịch với P/B trượt dự phóng 1 năm hấp dẫn là 1,7 lần, thấp hơn đáng kể so với mức đỉnh gần đây là 2,9 lần. Chúng tôi tạm thời giữ nguyên giá mục tiêu và dự báo.
• LNTT Q2/2026 đạt 535 tỷ đồng, tăng 3,3% so với cùng kỳ; theo đó LNTT nửa đầu năm 2026 đạt 1.240 tỷ đồng, tăng 62,3% so với cùng kỳ, hoàn thành 62% dự báo cả năm 2026 và sát với dự báo 6 tháng của chúng tôi. Tỷ suất lợi nhuận mảng bảo hiểm cao hơn dự báo đã bù đắp cho thu nhập đầu tư không đạt kỳ vọng.
• Đáng chú ý, tăng trưởng phí bảo hiểm gộp tăng tốc lên 18,6% so với cùng kỳ trong Q2/2026 (so với tăng 9,1% trong Q1/2026), trong khi tỷ lệ kết hợp duy trì ở mức lành mạnh 88% (so với bình quân 5 năm là 92%). Lợi suất đầu tư cải thiện 30 điểm cơ bản so với quý trước lên 6,2%.

CTCK	Số lượng báo cáo	Báo cáo phân tích gần nhất	Khuyến nghị	Giá mục tiêu	% upside
HSC	9	29/07/2026	TĂNG TỶ TRỌNG	79.2	11.5%

 

	Giá hiện tại	% change (t-3)	P/E	P/B
BWE	43.8	0.2%	8.95	1.81

Q2/2026: Lợi nhuận thuần tăng 10% svck, vượt nhẹ dự báo

• BWE công bố lợi nhuận thuần Q2/2026 đạt 325 tỷ đồng (+10% svck). Theo đó, lợi nhuận thuần nửa đầu năm 2026 đạt 538 tỷ đồng, hoàn thành 52% dự báo cho cả năm 2026 của HSC – cao hơn một chút so với kỳ vọng nhờ sản lượng tiêu thụ vượt dự báo.
• Hoạt động kinh doanh trong Q2 ghi nhận kết quả tăng trưởng tích cực. Lợi nhuận gộp tăng 11,1% so với cùng kỳ đạt 565 tỷ đồng, kéo theo tỷ suất lợi nhuận gộp mở rộng 7,8 điểm phần trăm lên mức 46,2%. Tỷ suất lợi nhuận cải thiện chủ yếu nhờ sự dịch chuyển trong cơ cấu doanh thu từ mảng xây lắp có tỷ suất lợi nhuận thấp sang mảng kinh doanh nước cốt lõi.
• Sau khi giá cổ phiếu tăng 3% trong 3 tháng qua, BWE đang giao dịch với P/E trượt dự phóng 1 năm là 11,5 lần, thấp hơn 0,6 độ lệch chuẩn so với bình quân từ tháng 1/2023 ở mức 11,7 lần.

CTCK	Số lượng báo cáo	Báo cáo phân tích gần nhất	Khuyến nghị	Giá mục tiêu	% upside
HSC	7	29/07/2026	MUA	61.9	41.4%
VCSC	17	28/07/2026	MUA	51.6	17.8%

 

VCSC

	Giá hiện tại	% change (t-3)	P/E	P/B
PLC	18.4	0.0%	-186.60	1.19

LNST sau lợi ích CĐTS 6T 2026 tăng gần gấp 3 lần YoY nhờ biên lợi nhuận mở rộng; tiềm năng điều chỉnh tăng dự báo - Báo cáo KQKD

• Tổng Công ty Hóa dầu Petrolimex (PLC) công bố KQKD 6T 2026 với doanh thu đạt 3,8 nghìn tỷ đồng (-7% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 194 tỷ đồng (+189% YoY). Mức tăng trưởng tích cực của lợi nhuận chủ yếu đến từ mức tăng 43% YoY của lợi nhuận gộp, với biên lợi nhuận gộp tổng hợp mở rộng lên 20,6% (+7,2 điểm % YoY). Yếu tố này đã lấn át mức tăng 94% YoY của chi phí quản lý doanh nghiệp, chủ yếu do phải trích lập thêm dự phòng nợ phải thu khó đòi. Chúng tôi cũng lưu ý rằng lợi nhuận gộp 6 tháng đầu năm được hỗ trợ bởi khoản hoàn nhập dự phòng giảm giá hàng tồn kho 45 tỷ đồng (số dư dự phòng giảm giá hàng tồn kho giảm xuống mức 11 tỷ đồng vào cuối quý 2/2026 từ mức 56 tỷ đồng vào cuối năm 2025).
• PLC ghi nhận KQKD quý 2/2026 tích cực, với doanh thu đạt 1,9 nghìn tỷ đồng (-12% YoY) nhưng LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo tăng mạnh lên mức 184 tỷ đồng (+419% YoY). Mức tăng trưởng lợi nhuận này chủ yếu đến từ sự mở rộng biên lợi nhuận ở cả 3 mảng cốt lõi, trong đó biên lợi nhuận gộp mảng nhựa đường mở rộng 10,8 điểm % YoY. Chúng tôi cho rằng lợi nhuận mảng nhựa đường tích cực đến từ (1) các dự án bước vào giai đoạn ghi nhận lợi nhuận và (2) áp lực cạnh tranh giảm bớt từ các nhà cung cấp bitumen Trung Đông sau các gián đoạn tại eo biển Hormuz. Phần lớn các đối thủ cạnh tranh phụ thuộc nhiều vào nguồn nhập khẩu từ Trung Đông, trong khi PLC chủ yếu nhập bitumen từ Singapore, qua đó giúp công ty duy trì nguồn cung tương đối ổn định. Các yếu tố tích cực này đã lấn át (3) mức tăng 109% YoY của chi phí quản lý doanh nghiệp, chủ yếu do phải trích lập thêm dự phòng nợ phải thu khó đòi. Chúng tôi nhận thấy dự phòng nợ phải thu khó đòi đã tăng lên mức 380 tỷ đồng vào cuối quý 2/2026 (tăng 73 tỷ đồng QoQ và 100 tỷ đồng so với đầu năm).
• Doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo 6T 2026 lần lượt hoàn thành 44% và 77% dự báo cả năm 2026 tương ứng của chúng tôi. Mức KQKD cao hơn kỳ vọng này chủ yếu đến từ lợi nhuận mảng nhựa đường và mảng hóa chất cao hơn dự kiến, qua đó lấn át mức trích lập dự phòng trong chi phí quản lý doanh nghiệp cao hơn dự kiến. Do đó, chúng tôi nhận thấy tiềm năng điều chỉnh tăng đối với dự báo LNST năm 2026 của chúng tôi, dù vẫn cần thêm đánh giá chi tiết. Trong khi tiến độ giải ngân của Bộ Xây dựng vẫn ở mức thấp trong 6 tháng đầu năm 2026 (19,6 nghìn tỷ đồng, -28% YoY), chúng tôi cho rằng triển vọng nửa cuối năm của PLC vẫn được hỗ trợ bởi tiến độ giải ngân đầu tư công đang tăng tốc và diễn biến cạnh tranh tiếp tục thuận lợi trên thị trường nhựa đường.

CTCK	Số lượng báo cáo	Báo cáo phân tích gần nhất	Khuyến nghị	Giá mục tiêu	% upside
VCSC	4	29/07/2026
VNDS	2	29/07/2026