Tổng hợp khuyến nghị thị trường hàng ngày – DMX, DPM, DCM, VPB, GAS, MSB, PVD, BSR, PLX, VHM, PVS, CTG, BVH, TPB, PNJ, NKG, FPT, SAB

 Ngày 06/08/2026

HSC khuyến nghị MUA cp PVD (TP: 27.861), cp BSR (TP: 34), cp PVS (TP: 55), cp CTG (TP: 48.3), cp TPB (TP: 19.8), TĂNG TỶ TRỌNG cp VHM (TP: 157), cp BVH (TP: 75.6), NẮM GIỮ cp PLX (TP: 41), cp MSB (TP: 16.2), GIẢM TỶ TRỌNG cp PNJ (TP: 46.7), cp NKG (TP: 11.455), cập nhật FPT

VCSC cập nhật SAB

MBS cập nhật DMX

ACBS khuyến nghị MUA cp DPM (TP: 30.9), DCM (TP: 42.6), VPB (TP: 35), GAS (TP: 99.8)

BVSC khuyến nghị OUTPERFORM cp GAS (TP: 84.9)

BSC khuyến nghị MUA cp VPB (TP: 36.5)

VDSC cập nhật MSB

CÁC KHUYẾN NGHỊ PHÂN TÍCH CƠ BẢN

HSC

	Giá hiện tại	% change (t-3)	P/E	P/B
PVD	17.9	-1.4%	14.94	0.96

Q2/2026: Lợi nhuận thấp hơn kỳ vọng do áp lực chi phí và hạch toán vốn đầu tư

• Lợi nhuận thuần Q2/2026 của PVD đạt 163 tỷ đồng, giảm 32% so với cùng kỳ và đạt chỉ 10% dự báo cho cả năm 2026 của HSC – kém xa kỳ vọng. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, lợi nhuận thuần đạt 469 tỷ đồng (+20% svck) và hoàn thành 29% dự báo cho cả năm 2026 của chúng tôi.
• Lợi nhuận thấp hơn kỳ vọng chủ yếu do hai khoản chi phí bất thường ngoài dự kiến phát sinh từ hoạt động vận hành: Chi phí nâng cấp giàn khoan PVD IX được hạch toán ngay vào chi phí vận hành theo Thông tư 99 mới, cùng với khoản chi phí phát sinh thêm từ công tác dọn dẹp mỏ Sông Đốc tính đến tháng 8/2026.
• Sau khi giá cổ phiếu giảm 2% trong 3 tháng qua, PVD đang giao dịch với P/E trượt dự phóng 1 năm là 9,2 lần, thấp hơn 1,1 độ lệch chuẩn so với bình quân từ tháng 1/2023 ở mức 14,7 lần, mức định giá thấp.

CTCK	Số lượng báo cáo	Báo cáo phân tích gần nhất	Khuyến nghị	Giá mục tiêu	% upside
HSC	9	05/08/2026	MUA	27.9	55.6%
ACBS	2	04/08/2026	MUA	24.2	35.2%
VCSC	15	31/07/2026
VNDS	4	31/07/2026
SSI	4	05/06/2026	TRUNG LẬP	20.4	13.8%

 

	Giá hiện tại	% change (t-3)	P/E	P/B
BSR	25.15	-0.8%	6.39	1.69

Q2/2026: Lợi nhuận thuần tăng 782% svck, thấp hơn kỳ vọng

• BSR vừa công bố KQKD Q2/2026 với doanh thu đạt 58.716 tỷ đồng (+60% svck; +28% svqt và đạt 31% dự báo cho cả năm của HSC), trong khi lợi nhuận thuần đạt 7.460 tỷ đồng (+782% svck; +10% svqt và đạt 15% dự báo cho cả năm của chúng tôi).
• Doanh thu và lợi nhuận tăng mạnh so với cùng kỳ chủ yếu nhờ tỷ suất lợi nhuận gộp mảng lọc dầu mở rộng. Lợi nhuận gộp Q2/2026 đạt 8.606 tỷ đồng (so với 1.030 tỷ đồng trong Q2/2025) nhờ giá các sản phẩm dầu mỏ tại Singapore tăng mạnh hơn so với chi phí dầu thô, trong khi sản lượng chế biến cải thiện đáng kể. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, lợi nhuận thuần đạt 15.725 tỷ đồng, đạt 32% dự báo cho cả năm của chúng tôi.
• Chúng tôi duy trì khuyến nghị Mua vào đối với BSR, với giá mục tiêu 34.000 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá là 34,1%).

CTCK	Số lượng báo cáo	Báo cáo phân tích gần nhất	Khuyến nghị	Giá mục tiêu	% upside
HSC	7	05/08/2026	MUA	34.0	35.2%
VNDS	1	31/07/2026
VCSC	9	30/07/2026
BSC	1	03/06/2026	MUA	33.8	34.4%

 

	Giá hiện tại	% change (t-3)	P/E	P/B
PLX	34.25	6.5%	13.51	1.69

Q2/2026: Lợi nhuận vượt dự báo nhờ hoàn nhập dự phong

• Lợi nhuận thuần Q2/2026 của PLX đạt 2.809 tỷ đồng (+105,6% svck; đạt 395% dự báo cho cả năm 2026 của HSC). Lợi nhuận thuần 6 tháng đầu năm 2026 đạt 2.046 tỷ đồng, đạt 288% dự báo cho cả năm của chúng tôi ở mức 711 tỷ đồng.
• Động lực tăng trưởng chính của lợi nhuận thuần trong Q2/2026 đến từ khoản hoàn nhập dự phòng hàng tồn kho cùng với sự cải thiện tích cực của các công ty con.
• Sau khi giá cổ phiếu giảm 8,9% trong 3 tháng qua, PLX đang giao dịch với P/E trượt dự phóng 1 năm là 27,1 lần, sát với bình quân từ tháng 1/2023 ở mức 27,3 lần. Chúng tôi đang xem xét lại giá mục tiêu và khuyến nghị đối với PLX.

CTCK	Số lượng báo cáo	Báo cáo phân tích gần nhất	Khuyến nghị	Giá mục tiêu	% upside
HSC	8	05/08/2026	NẮM GIỮ	41.0	19.7%
VCSC	9	31/07/2026
VNDS	1	31/07/2026
SSI	4	22/07/2026	KHẢ QUAN	42.0	22.6%

 

	Giá hiện tại	% change (t-3)	P/E	P/B
VHM	153	3.3%	7.87	2.42

Q2/2026: Vượt dự báo; bán buôn tiếp tục là động lực chinh

• KQKD Q2/2026 của VHM ghi nhận lợi nhuận thuần đạt 22,6 nghìn tỷ đồng (gấp 2 lần so với cùng kỳ) trên doanh thu thuần 52,7 nghìn tỷ đồng (gấp 1,9 lần so với cùng kỳ). KQKD này cao hơn dự báo của HSC chủ yếu nhờ ghi nhận doanh thu bán buôn tại các dự án mới cao hơn.
• Theo đó, LNST nửa đầu năm 2026 bằng 72% dự báo cả năm 2026 của HSC và 87% kế hoạch cả năm của Công ty (BLĐ cho biết vẫn tự tin hoàn thành kế hoạch). Đòn bẩy tài chính tiếp tục tăng để tài trợ tiền sử dụng đất tại một số đại dự án.
• Sau khi giá cổ phiếu tăng 5% trong 3 tháng qua, VHM đang giao dịch với mức chiết khấu 5,6% so với ước tính RNAV (bình quân 1 năm: 15%) và P/E trượt dự phóng 1 năm là 11,6 lần (bình quân 3 năm: 5,6 lần). HSC duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng và giá mục tiêu theo phương pháp SoTP là 157.000đ (tiềm năng tăng giá 6%).

CTCK	Số lượng báo cáo	Báo cáo phân tích gần nhất	Khuyến nghị	Giá mục tiêu	% upside
HSC	8	05/08/2026	TĂNG TỶ TRỌNG	157.0	2.6%
SSI	9	31/07/2026	TRUNG LẬP	154.2	0.8%
MBS	3	31/07/2026
VCSC	12	30/07/2026

 

	Giá hiện tại	% change (t-3)	P/E	P/B
PVS	34.2	0.3%	8.33	1.13

Q2/2026: Lợi nhuận cốt lõi giảm 48% so với cùng kỳ; lợi nhuận vượt dự báo

• PVS ghi nhận lợi nhuận thuần từ HĐKD cốt lõi Q2/2026 đạt 183 tỷ đồng (giảm 48% so với cùng kỳ và 56% so với quý trước) nếu không tính đến 460 tỷ đồng thu nhập thuần từ bồi thường và tiền phạt được ghi nhận trong quý, sau khi áp dụng thuế suất thực tế 25,6%. Lợi nhuận thuần đạt 525 tỷ đồng (tăng 47,5% so với cùng kỳ và 26,2% so với quý trước), bằng 24,9% dự báo cả năm của HSC.
• Theo thông tin HSC có được, khoản bồi thường này chủ yếu liên quan đến dự án Formosa 4 tại Đài Loan.
• Sau khi giá cổ phiếu giảm 10,3% trong 3 tháng qua, PVS đang giao dịch ở mức P/E trượt dự phóng 1 năm là 10,7 lần, thấp hơn 0,8 độ lệch chuẩn so với bình quân từ tháng 1/2023 ở mức 13,6 lần. HSC duy trì khuyến nghị Mua vào và giá mục tiêu 55.000đ.

CTCK	Số lượng báo cáo	Báo cáo phân tích gần nhất	Khuyến nghị	Giá mục tiêu	% upside
HSC	7	05/08/2026	MUA	55.0	60.8%
ACBS	2	31/07/2026	MUA	49.4	44.4%
VNDS	3	31/07/2026
VCSC	20	30/07/2026
SSI	5	11/06/2026	TRUNG LẬP	37.8	10.5%

 

	Giá hiện tại	% change (t-3)	P/E	P/B
CTG	31.85	3.4%	6.16	1.24

LNTT Q2 tăng 22% so với cùng kỳ, cao hơn một chút so với dự báo

• LNTT Q2 tăng 22% so với cùng kỳ đạt 14,7 nghìn tỷ đồng, cao hơn một chút so với dự báo của chúng tôi, nhờ tỷ lệ NIM và thu nhập phí vượt kỳ vọng. Lợi nhuận 6 tháng đầu năm 2026 hoàn thành 50% dự báo cả năm của chúng tôi.
• Tăng trưởng tín dụng tăng tốc lên 5% kể từ đầu năm, nhờ cho vay phân khúc FDI và khách hàng doanh nghiệp, trong khi huy động tăng chậm hơn ở mức 3,4% kể từ đầu năm. Tỷ lệ NIM mở rộng 9 điểm cơ bản so với quý trước mặc dù chi phí huy động gia tăng, và lãi thuần HĐ dịch vụ tăng 58% so với cùng kỳ. Chất lượng tài sản kém tích cực hơn với tỷ lệ nợ xấu tăng lên 1,2% và chi phí dự phòng vượt dự báo.
• HSC duy trì khuyến nghị Mua vào và giá mục tiêu. CTG đang giao dịch với P/B trượt dự phóng 1 năm là 1 lần, thấp hơn 20% so với bình quân nhóm NHTM có vốn nhà nước.

CTCK	Số lượng báo cáo	Báo cáo phân tích gần nhất	Khuyến nghị	Giá mục tiêu	% upside
HSC	7	05/08/2026	MUA	48.3	51.6%
VNDS	2	04/08/2026
VCSC	7	30/07/2026
MBS	2	06/07/2026	KHẢ QUAN	50.5	58.4%
SSI	7	19/06/2026		44.4	39.2%
ACBS	2	09/06/2026	MUA	49.6	55.6%

 

	Giá hiện tại	% change (t-3)	P/E	P/B
BVH	63.9	6.3%	14.29	1.81

LNTT Q2 tăng 50% so với cùng kỳ, vượt dự báo

• LNTT Q2 tăng 50% so với cùng kỳ, cao hơn một chút so với dự báo của chúng tôi, nhờ thu nhập đầu tư vượt kỳ vọng, trong khi lợi nhuận nửa đầu năm 2026 hoàn thành 45% dự báo cả năm 2026 của chúng tôi.
• Phí bảo hiểm nhân thọ giảm 2,5% nhưng tỷ suất lợi nhuận cải thiện đáng kể. Phí bảo hiểm phi nhân thọ tăng nhanh (18%) quý thứ 2 liên tiếp, củng cố quan điểm của chúng tôi rằng BVH đang ưu tiên tăng trưởng doanh thu ở mảng này.
• Thu nhập đầu tư tăng 34% so với cùng kỳ, vượt dự báo nhờ lợi suất tiền gửi cải thiện. Lợi suất đầu tư bình quân tăng lên 5,9% (tăng 50 điểm cơ bản so với cùng kỳ và tăng 40 điểm cơ bản so với quý trước).
• HSC đang xem xét lại khuyến nghị và giá mục tiêu.

CTCK	Số lượng báo cáo	Báo cáo phân tích gần nhất	Khuyến nghị	Giá mục tiêu	% upside
HSC	7	05/08/2026	TĂNG TỶ TRỌNG	75.6	18.3%
VCSC	5	30/07/2026

 

	Giá hiện tại	% change (t-3)	P/E	P/B
MSB	16.15	1.3%	8.55	1.11

LNTT Q2 đi ngang so với cùng kỳ, thấp hơn dự báo

• LNTT Q2/2026 của MSB đi ngang so với cùng kỳ đạt 1,5 nghìn tỷ đồng, thấp hơn dự báo của chúng tôi do tỷ lệ NIM và thu nhập từ hoạt động kinh doanh nguồn vốn thấp hơn kỳ vọng. LNTT nửa đầu năm 2026 đạt 3,4 nghìn tỷ đồng (tăng 8% so với cùng kỳ), hoàn thành 41% dự báo cả năm 2026 của chúng tôi.
• Tín dụng tiếp tục tăng trưởng mạnh 11,4% kể từ đầu năm, trong khi tỷ lệ NIM giảm 29 điểm cơ bản so với quý trước do tốc độ tái định lại lãi suất tài sản chậm hơn. Chất lượng tài sản nhìn chung vẫn ổn định, mặc dù tỷ lệ lãi dự thu ở mức cao kỷ lục cho thấy những rủi ro tiềm ẩn.
• Sau khi giá cổ phiếu giảm 3% trong 1 tháng qua, MSB đang giao dịch với P/B dự phóng năm 2026 là 1,01 lần, thấp hơn 22% so với bình quân ngành. HSC duy trì khuyến nghị Nắm giữ và giá mục tiêu.

CTCK	Số lượng báo cáo	Báo cáo phân tích gần nhất	Khuyến nghị	Giá mục tiêu	% upside
HSC	7	05/08/2026	NẮM GIỮ	16.2	0.3%
VDSC	1	05/08/2026
SSI	6	19/06/2026		18.0	11.5%

 

	Giá hiện tại	% change (t-3)	P/E	P/B
TPB	14.75	4.6%	5.31	0.89

Q2/2026: LNTT tăng 17% so với cùng kỳ nhờ chi phí dự phòng giảm

• TPB đã công bố LNTT Q2/2026 đạt 2,4 nghìn tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ và cao hơn dự báo. Theo đó, LNTT 6 tháng đầu năm 2026 đạt 4,5 nghìn tỷ đồng (tăng 8% so với cùng kỳ), hoàn thành 45% dự báo cả năm 2026 và cao hơn một chút so với dự báo 6 tháng của chúng tôi nhờ chi phí dự phòng thấp hơn kỳ vọng.
• Tăng trưởng tín dụng tăng mạnh 10% kể từ đầu năm, trong khi tỷ lệ NIM phục hồi nhẹ 5 điểm cơ bản so với quý trước. Chất lượng tài sản cải thiện với tỷ lệ nợ xấu và tỷ lệ nợ nhóm 2 đều giảm, cũng như không ghi nhận nợ xấu mới hình thành, tuy nhiên các khoản phải thu khác vẫn ở mức cao.
• Sau khi giá cổ phiếu giảm 13% trong 1 tháng qua, TPB đang giao dịch với P/B dự phóng năm 2026 ở mức hấp dẫn là 0,8 lần, thấp hơn 39% so với bình quân nhóm NHTM tư nhân. HSC duy trì khuyến nghị Mua vào và giá mục tiêu.

CTCK	Số lượng báo cáo	Báo cáo phân tích gần nhất	Khuyến nghị	Giá mục tiêu	% upside
HSC	5	05/08/2026	MUA	19.8	34.2%
VNDS	2	03/08/2026
VCSC	4	31/07/2026
SSI	5	19/06/2026		18.7	26.8%

 

	Giá hiện tại	% change (t-3)	P/E	P/B
PNJ	37.9	22.3%	6.68	1.40

Kết quả Q2/2026 ghi nhận lỗ do các khoản dự phong

• Doanh thu thuần Q2/2026 của PNJ đạt 8.484 tỷ đồng, tăng 11,9% svck và cao hơn 3% so với dự báo của HSC. Tuy nhiên, do các khoản trích lập dự phòng quy mô lớn, lợi nhuận thuần bất ngờ chuyển sang lỗ 283 tỷ đồng, thấp hơn nhiều so với dự báo lợi nhuận 575 tỷ đồng của chúng tôi.
• KQKD chịu ảnh hưởng lớn từ hai khoản dự phòng phi tiền mặt: 369 tỷ đồng dự phòng giảm giá hàng tồn kho, ghi nhận vào giá vốn hàng bán, khiến biên lợi nhuận gộp giảm 3,1 điểm phần trăm so với cùng kỳ, đạt 18,4%; và 865 tỷ đồng dự phòng tổn thất liên quan đến kim cương rời được khách hàng bán lại trong tháng 7, ghi nhận vào chi phí quản lý doanh nghiệp.
• Chúng tôi đang xem xét lại khuyến nghị, giá mục tiêu và dự báo lợi nhuận.

CTCK	Số lượng báo cáo	Báo cáo phân tích gần nhất	Khuyến nghị	Giá mục tiêu	% upside
HSC	6	05/08/2026	GIẢM TỶ TRỌNG	46.7	23.2%
VDSC	2	04/08/2026
ACBS	4	31/07/2026
VNDS	3	31/07/2026
VCSC	14	30/07/2026
MBS	3	07/07/2026

 

	Giá hiện tại	% change (t-3)	P/E	P/B
NKG	11.1	1.4%	32.81	0.72

Q2/2026: Lợi nhuận phục hồi; vượt đáng kể dự báo

• Doanh thu thuần và lợi nhuận thuần Q2/2026 của NKG đạt lần lượt 4,2 nghìn tỷ đồng (tăng 9% svck) và 104 tỷ đồng (so với khoản lỗ thuần 3 tỷ đồng trong Q2/2025). Lợi nhuận thuần vượt đáng kể dự báo 50 tỷ đồng của HSC nhờ tỷ suất lợi nhuận cải thiện do Công ty có lượng hàng tồn kho giá thấp.
• Theo đó, tính chung nửa đầu năm 2026, doanh thu thuần và lợi nhuận thuần đạt lần lượt 7,4 nghìn tỷ đồng (đi ngang svck) và 126 tỷ đồng (tăng 102% svck), bằng 48% và 67% dự báo tương ứng cho cả năm 2026 của HSC. Chúng tôi đang xem xét lại các dự báo này.
• Sau khi giá cổ phiếu giảm 16% trong 3 tháng qua, NKG đang giao dịch ở mức P/E trượt dự phóng 1 năm là 22,3 lần, so với bình quân 3 năm  (từ tháng 1/2023) ở mức 29,7 lần. HSC đang xem xét lại khuyến nghị và giá mục tiêu.

CTCK	Số lượng báo cáo	Báo cáo phân tích gần nhất	Khuyến nghị	Giá mục tiêu	% upside
HSC	5	05/08/2026	GIẢM TỶ TRỌNG	11.5	3.2%
VCSC	4	03/08/2026
ACBS	1	28/04/2026

 

	Giá hiện tại	% change (t-3)	P/E	P/B
FPT	70.3	4.8%	11.98	3.02

Cuộc gặp với chuyên viên phân tích: Nắm bắt cơ hội từ AI

• Tại cuộc gặp, BLĐ FPT cho biết AI dự kiến sẽ mang lại tác động tích cực nói chung nhờ mở rộng thị trường và cải thiện năng suất. BLĐ cũng đặt mục tiêu tăng trưởng năm 2026 là 13% đối với doanh thu và trên 15% đối với LNTT, nhìn chung sát với dự báo của HSC.
• BLĐ cũng đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu tối thiểu 15%/năm trong vài năm tới, với điều kiện môi trường vĩ mô không xấu đi.
• Sau khi giá cổ phiếu giảm 4% trong 1 tháng qua, FPT đang giao dịch ở mức P/E trượt dự phóng 1 năm là 11 lần, thấp hơn đáng kể so với bình quân 3 năm ở mức 18,6 lần. HSC duy trì khuyến nghị Mua vào, giá mục tiêu 94.200đ (tiềm năng tăng giá 40%) và các dự báo hiện tại.

CTCK	Số lượng báo cáo	Báo cáo phân tích gần nhất	Khuyến nghị	Giá mục tiêu	% upside
HSC	13	05/08/2026
VCSC	24	31/07/2026	MUA	90.3	28.4%
VDSC	2	20/07/2026
SSI	8	17/07/2026	MUA	101.0	43.7%
BVSC	2	26/06/2026	OUTPERFORM	94.5	34.4%
KBSV	3	08/06/2026	MUA	103.8	47.7%