Tổng hợp khuyến nghị thị trường hàng ngày – DMX, DPM, DCM, VPB, GAS, MSB, PVD, BSR, PLX, VHM, PVS, CTG, BVH, TPB, PNJ, NKG, FPT, SAB

 VCSC

	Giá hiện tại	% change (t-3)	P/E	P/B
SAB	44.4	2.0%	11.93	2.91

Chi phí quảng cáo & khuyến mãi (A&P) và ảnh hưởng từ việc nhập hàng trước trong quý 1 gây áp lực lên lợi nhuận quý 2, ban lãnh đạo lạc quan về triển vọng nửa cuối năm – Báo cáo Gặp gỡ NĐT

• KQKD quý 2 & 6T 2026 và triển vọng:
• Doanh thu: Doanh thu tăng 1% YoY trong quý 2/2026 khi sản lượng bia giảm do ảnh hưởng của việc đẩy mạnh nhập hàng trong quý 1 trước các đợt tăng giá bán trung bình trên toàn danh mục vào tháng 4 và tháng 5. Nhìn chung, doanh thu 6T 2026 tăng 6% YoY và ban lãnh đạo đánh giá 6T 2026 là giai đoạn tích cực.
• Tăng giá bán bia: SAB thực hiện 2 đợt tăng giá trong quý 2: một đợt tăng theo kế hoạch vào ngày 1/4 và một đợt tăng nhẹ vào ngày 1/5 nhằm bù đắp chi phí tăng mạnh sau căng thẳng tại Trung Đông. Ban lãnh đạo cho rằng các đợt điều chỉnh giá trong năm 2026 là đủ để bù đắp áp lực chi phí, với điều kiện không xảy ra các cú sốc mới về giá nguyên vật liệu. Sau các đợt tăng giá gần đây, mặt bằng giá của công ty đã tiệm cận mức của các đối thủ, vốn đã tăng giá bán bình quân trên toàn danh mục từ cuối năm 2025. 
• A&P: Chi phí Quảng cáo & Khuyến mãi (A&P) tăng mạnh trong quý 2 chủ yếu do sự kiện World Cup mang tính không thường xuyên, cùng với việc tái ký hợp đồng tài trợ đội tuyển bóng đá quốc gia và các chiến dịch khuyến mãi cho giải vô địch Đông Nam Á. Ban lãnh đạo kỳ vọng chi phí A&P sẽ hạ nhiệt về mức bình thường trong nửa cuối năm 2026. 
• Biên lợi nhuận gộp: Biên lợi nhuận gộp quý 2 mở rộng nhờ hai đợt tăng giá bán (tháng 4 và tháng 5), cùng với chi phí malt và gạo thuận lợi từ hoạt động phòng hộ rủi ro giá cho cả năm 2026 của SAB, trong khi chi phí nhôm vẫn được phòng hộ tốt trong 6T 2026 bất chấp biến động giá hiện tại. Đối với nhôm, SAB đã phòng hộ rủi ro giá đến hết nửa cuối năm 2026 và đang tiếp tục làm việc với các nhà cung cấp lon để chốt các vị thế phòng hộ rủi ro cho quý 1/2027–quý 2/2027.
• Thị phần: SAB đã thu hẹp khoảng cách thị phần với đối thủ gần nhất trong quý 2 sau mùa Tết. Ban lãnh đạo cho rằng khoảng cách nới rộng trong dịp Tết đến từ (1) danh mục sản phẩm của SAB thiên về phân khúc phổ thông nên ít phù hợp với nhu cầu quà tặng - vốn là động lực chính trong dịp Tết, và (2) các đối thủ đi trước ở dòng lon 250ml, phân khúc mà thị trường đã và đang dịch chuyển sang. Trong khi đó, Bia Saigon vẫn là thương hiệu bia số 1 tại Việt Nam xét theo sản lượng bán ra, theo nghiên cứu của bên thứ ba.
• Về triển vọng nửa cuối năm 2026, dù không đưa ra dự báo chính thức, ban lãnh đạo vẫn bày tỏ sự lạc quan nhờ kết quả kinh doanh tích cực trong tháng 7 và sản lượng mùa hè khả quan. Ban lãnh đạo kỳ vọng nhu cầu bia sẽ duy trì vững chắc trong nửa cuối năm, được hỗ trợ bởi giải vô địch Đông Nam Á đang diễn ra, trong khi chi phí A&P sẽ trở lại mức bình thường sau khi tăng mạnh trong quý 2. Dù vậy, áp lực chi phí sinh hoạt vẫn là một rủi ro cần theo dõi đối với sức mua của người tiêu dùng và các nhà bán lẻ.
• Các nội dung thảo luận khác:
• Về đổi mới danh mục sản phẩm, lon 250ml hiện là động lực tăng trưởng mới của SAB: Saigon Chill 250ml ra mắt vào tháng 7/2025 ghi nhận tăng trưởng sản lượng ba chữ số YoY; 333 Pilsner 250ml ra mắt vào tháng 4/2026 đạt mức tăng trưởng sản lượng gần ba chữ số trong những tháng đầu tiên; và Bia Saigon Export Premium 250ml - một SKU thuộc phân khúc phổ thông - vừa được ra mắt trong tháng 6 sau thành công của 2 SKU nói trên. Ban lãnh đạo cho rằng xu hướng dịch chuyển của thị trường từ 330ml sang 250ml xuất phát từ khả năng chi trả hơn là xu hướng cao cấp hóa, và công ty đang cân nhắc ra mắt sản phẩm 250ml cho phân khúc phổ thông. Mặc dù đóng góp hiện tại của các SKU 250ml mới vào tổng sản lượng còn tương đối khiêm tốn, nhưng các sản phẩm này mang lại biên lợi nhuận trên mỗi lít cao hơn so với các lon dung tích lớn, và chúng tôi kỳ vọng điều này sẽ hỗ trợ khả năng sinh lời của SAB trong thời gian tới.
• Về kênh phân phối, ban lãnh đạo ghi nhận kênh truyền thống (GT) phục hồi kể từ đầu năm 2026 sau các gián đoạn trong năm 2025 khi quy định hóa đơn điện tử bắt buộc khiến nhiều hộ kinh doanh đóng cửa. Ban lãnh đạo cho biết GT vẫn là kênh trọng yếu hỗ trợ vị thế có độ phủ toàn quốc và khu vực nông thôn của SAB, đồng thời GT có biên lợi nhuận cao hơn nhờ hiệu quả kinh tế từ mô hình chai tái sử dụng. Trong khi đó, kênh hiện đại (MT) và thương mại điện tử tăng trưởng doanh thu nhanh hơn nhưng khả năng sinh lời thấp hơn GT. Cụ thể, GMV thương mại điện tử B2C tăng 109% YoY tính đến tháng 6/2026, trong đó phân khúc cận cao cấp tăng 214% YoY và phân khúc phổ thông tăng 83% YoY, đồng thời SAB cũng là thương hiệu bia số 1 trên Shopee và Lazada. Ngoài ra, tháng 4/2026 đánh dấu lần đầu tiên SAB xếp hạng số 1 trong số các hãng bia tại kênh MT. 
• Về xuất khẩu, sản lượng xuất khẩu 6T 2026 tăng trưởng ba chữ số, với độ phủ mở rộng lên hơn 40 quốc gia. Các thị trường nước ngoài cốt lõi là các nước ASEAN cùng với hoạt động cung ứng tàu biển tại Singapore; các thị trường mới ghi nhận tín hiệu tích cực gồm Nhật Bản, Đài Loan, Hàn Quốc và Mông Cổ. Mặc dù xuất khẩu chỉ đóng góp tỷ trọng một chữ số trong tổng sản lượng, doanh thu và lợi nhuận của SAB, công ty đặt mục tiêu nâng tỷ trọng này lên mức hai chữ số trong vòng 5 năm.
• Về ban lãnh đạo, ông Johnathan Ooi Siew Loke đã trở thành Giám đốc Tài chính mới, với quan điểm phù hợp với chiến lược hiện tại của SAB và tiếp tục duy trì chính sách cổ tức ở mức hấp dẫn.

CTCK	Số lượng báo cáo	Báo cáo phân tích gần nhất	Khuyến nghị	Giá mục tiêu	% upside
VCSC	7	05/08/2026
MASVN	2	31/07/2026	TĂNG TỶ TRỌNG	48.5	9.2%
HSC	4	30/07/2026	MUA	61.5	38.5%
VDSC	1	27/07/2026
SSI	5	04/06/2026	TRUNG LẬP	47.0	5.9%
BVSC	1	15/05/2026	OUTPERFORM	52.9	19.1%

 

MBS

	Giá hiện tại	% change (t-3)	P/E	P/B
DMX	0	#DIV/0!	0.00	0.00

Cập nhật KQKD Q2/2026

• Trong Q2/26, DMX ghi nhận doanh thu đạt 32,738 tỷ đồng, tăng 25.5% svck nhờ cải thiện chất lượng vận hành và mở mới có chọn lọc với tăng trưởng doanh thu trên cùng cửa hàng (SSSG) đạt 30%. Nhờ tăng trưởng sản lượng, cải thiện giá bán và cơ cấu ngành hàng, biên LN gộp mở rộng lên 21.1% (+ 3.6 điểm % svck)
• LN ròng trong Q2 của DMX đạt 2,658 tỷ đồng, tăng 98% – gần gấp đôi so với cùng kỳ. Lũy kế 6T26, lợi nhuận ròng đạt 4,876 tỷ đồng (+73% svck) và hoàn thành 66% kế hoạch lợi nhuận cả năm.
• Ban lãnh đạo tự tin LNST năm 2026 có thể vượt mức kế hoạch 7,350 tỷ đồng, hướng tới trên 10,000 tỷ đồng, nhờ các động lực mùa vụ nửa cuối năm (thiết bị mùa mưa/lạnh, ra mắt iPhone 18, mùa khai giảng, cao điểm mua sắm cuối năm), song hành cùng đà mở rộng của Erablue và các chiến dịch trên Super App và tài chính tiêu dùng nhằm mở rộng tệp khách hàng.

CTCK	Số lượng báo cáo	Báo cáo phân tích gần nhất	Khuyến nghị	Giá mục tiêu	% upside
MBS	2	05/08/2026
ACBS	1	30/07/2026	MUA	80.0

 

ACBS

	Giá hiện tại	% change (t-3)	P/E	P/B
DPM	21.8	-1.1%	8.36	1.31

• Q2.2026, DPM đạt doanh thu 6.985 tỷ đồng (+31,8% yoy), LNST đạt 915 tỷ đồng (tăng 2,2 lần yoy). Lũy kế 6T.2026, doanh thu đạt 12.608 tỷ đồng (+33,8% yoy, hoàn thành 71% kế hoạch năm và 72% dự phóng của ACBS), LNST đạt 1.326 tỷ đồng (tăng 2,1 lần yoy, cao gấp 2 lần kế hoạch năm và hoàn thành 104% dự phóng của ACBS).
• ACBS điều chỉnh tăng dự phóng doanh thu và lợi nhuận năm 2026 – tăng trưởng lần lượt 19% và 75% so với năm 2025 (dự phóng trước đây là 7% và 16%) để phản ánh kết quả tích cực của Q2.2026. Mặc dù điều chỉnh tăng dự phóng, tăng trưởng KQKD giai đoạn cuối năm dự kiến sẽ chậm hơn giai đoạn đầu năm do giá phân bón ure điều chỉnh giảm chạm mốc 400 USD/tấn trong tháng 7 (so với mức đỉnh 850 USD/tấn)
• Bằng phương pháp định giá DCF, ACBS ra giá mục tiêu của cổ phiếu là 30.900 đồng/cp, tương đương tiềm năng tăng giá 39% sau khi chia cổ tức. Khuyến nghị: Mua.

CTCK	Số lượng báo cáo	Báo cáo phân tích gần nhất	Khuyến nghị	Giá mục tiêu	% upside
ACBS	1	05/08/2026	MUA	30.9	41.7%
HSC	7	03/08/2026	MUA	32.4	48.6%
VNDS	2	31/07/2026
VCSC	9	30/07/2026	PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG	26.5	21.6%
SSI	2	06/05/2026	KHẢ QUAN	28.5	30.7%
BSC	1	25/02/2026	NẮM GIỮ	26.5	21.6%

 

	Giá hiện tại	% change (t-3)	P/E	P/B
DCM	31.2	1.6%	6.31	1.44

• Lũy kế 6T.2026, doanh thu đạt 11.998 tỷ đồng (+27% yoy, hoàn thành 68% kế hoạch năm và 66% dự phóng), LNST đạt 1.856 tỷ đồng (+54,8% yoy, cao gấp 1,5 lần kế hoạch năm và 80% dự phóng). Biên lợi nhuận gộp tăng cao đạt gần 28% (so với cùng kỳ là 22,5%). Tăng trưởng KQKD 6 tháng đầu năm chủ yếu nhờ giá phân bón tăng mạnh trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông, giá phân bón urea có thời điểm đạt mốc 850 USD/tấn trong tháng 4/2026.
• ACBS duy trì dự phóng doanh thu và lợi nhuận năm 2026 tăng trưởng lần lượt 6% và 15% so với năm 2025. Do tăng trưởng KQKD giai đoạn cuối năm dự kiến sẽ chậm hơn giai đoạn đầu năm, ACBS điều chỉnh giá mục tiêu đến cuối 2026 (sau khi chia cổ tức) là 42.600 đồng/cp (tiềm năng tăng giá 37%). Khuyến nghị: Mua.

CTCK	Số lượng báo cáo	Báo cáo phân tích gần nhất	Khuyến nghị	Giá mục tiêu	% upside
ACBS	2	05/08/2026	MUA	42.6	36.5%
HSC	7	31/07/2026	MUA	49.6	59.0%
VCSC	11	29/07/2026	MUA	51.0	63.5%
KBSV	1	12/06/2026	MUA	51.0	63.5%
BSC	2	19/05/2026	MUA	51.3	64.4%
MASVN	1	15/05/2026	NẮM GIỮ	45.0	44.2%

 

	Giá hiện tại	% change (t-3)	P/E	P/B
VPB	25.5	2.8%	6.79	1.13

ACBS nâng 16,7% giá mục tiêu 1 năm lên 35.000 đồng/cp do (1) nâng dự phóng EPS 2026-27F thêm lần lượt 4% và 14% do hạ dự báo chi phí tín dụng và (2) chuyển giá mục tiêu sang giữa 2027. Nâng khuyến nghị từ KHẢ QUAN lên MUA. 6T2026, ngân hàng hoàn thành 45,7% kế hoạch LNTT và 45% dự phóng của ACBS. Cho cả năm 2026F, ACBS dự báo LNTT đạt 41.912 tỷ đồng, tăng 36,9% svck (kế hoạch ĐHCĐ: tăng 35% svck).

LNTT Q2/26 bứt phá (+76,3% svck và +38,4% sv quý trước), được thúc đẩy bởi tăng trưởng tín dụng ở mức cao, trong khi chi phí hoạt động và chi phí dự phòng được kiểm soát.

Tín dụng duy trì đà mở rộng mạnh mẽ (+40,6% svck, +23,2% sv đầu năm và +11,8% sv quý trước), vượt trội so với ngành (+17% svck và +8% sv đầu năm), được thúc đẩy bởi cho vay DN BĐS-XD và trái phiếu DN. Tuy nhiên, NIM tiếp tục giảm (-19 bps svck và -15 bps sv quý trước) xuống 5,44% do lãi suất cho vay của VPB (~13%) và Fe Credit (~21%) đang khá cao nên không còn nhiều dư địa tăng mạnh, trong khi chi phí vốn cần tăng mạnh để thu hút huy động.

Thu nhập ngoài lãi khởi sắc trở lại (+80,3% svck và +86,9% sv quý trước) với động lực đến từ hầu hết các mảng phí dịch vụ, chứng khoán và thu nợ ngoại bảng, dù mảng kinh doanh ngoại hối bị lỗ 847 tỷ đồng

Nhờ đó, tổng thu nhập tăng trưởng ấn tượng (+42% svck và 18% sv quý trước). Trong khi đó, chi phí hoạt động chỉ tăng nhẹ (+4,8% svck và +6,8% sv quý trước), qua đó tỷ lệ CIR giảm xuống chỉ còn 19,6% – mức hiệu quả tốt nhất ngành.

Chất lượng tài sản ổn định. Tỷ lệ nợ chuyển quá hạn tăng nhẹ lên 1%/quý nhưng vẫn thấp hơn trung bình lịch sử. Tỷ lệ nợ xấu và nợ nhóm 2 duy trì ổn định ở mức lần lượt là 3,3% và 3,2%. Chi phí trích lập dự phòng ~8.000 tỷ đồng/quý, +33,7% svck, chủ yếu do dư nợ tăng, qua đó giúp tỷ lệ bao phủ nợ xấu ổn định ở mức ~56%.

Môi trường lãi suất cao nhưng triển vọng lợi nhuận của VPB tăng trưởng mạnh ~35%/năm, ACBS áp dụng P/E mục tiêu 7x – tương đương trung vị lịch sử các ngân hàng cùng hạng. Theo đó, giá mục tiêu 1 năm là 35.000 đồng/cp.

CTCK	Số lượng báo cáo	Báo cáo phân tích gần nhất	Khuyến nghị	Giá mục tiêu	% upside
BSC	2	05/08/2026	MUA	36.5	43.1%
ACBS	2	05/08/2026	MUA	35.0	37.3%
MBS	2	30/07/2026
VCSC	8	28/07/2026
SSI	7	22/07/2026	KHẢ QUAN
HSC	10	20/07/2026	MUA	36.8	44.3%

 

	Giá hiện tại	% change (t-3)	P/E	P/B
GAS	70.5	2.8%	13.39	2.47

• Q2.2026, GAS đạt doanh thu 43.249 tỷ đồng (+43,8% yoy), LNST đạt 6.021 tỷ đồng (+25,2% yoy). Trong kỳ, GAS đã hoàn nhập dự phòng nợ khó đòi gần 500 tỷ đồng. Điều này góp phần giúp biên lợi nhuận gộp tăng lên 18% (cùng kỳ đạt 16,5%).
• Lũy  kế 6T.2026, doanh thu đạt 81.268 tỷ đồng (+45,8% yoy, hoàn thành 57% kế hoạch năm và 48% dự phóng của ACBS), LNST đạt 9.025 tỷ đồng (+19,2% yoy, hoàn thành 100% kế hoạch năm và 64% dự phóng của ACBS).
• ACBS duy trì dự phóng doanh thu và lợi nhuận năm 2026 tăng trưởng lần lượt 25% và 19% so với năm 2025. Giá mục tiêu đến cuối 2026 (sau khi chia cổ tức) là 99.800 đồng/cp (tiềm năng tăng giá 42%). Khuyến nghị: Mua.

CTCK	Số lượng báo cáo	Báo cáo phân tích gần nhất	Khuyến nghị	Giá mục tiêu	% upside
BVSC	2	05/08/2026	OUTPERFORM	84.9	20.4%
ACBS	3	05/08/2026	MUA	99.8	41.6%
HSC	9	03/08/2026	MUA	120.0	70.2%
VCSC	16	31/07/2026	MUA	90.0	27.7%
VNDS	2	21/07/2026	KHẢ QUAN	91.8	30.2%
SSI	5	05/06/2026	TRUNG LẬP	86.0	22.0%

 

BVSC

	Giá hiện tại	% change (t-3)	P/E	P/B
GAS	70.5	2.8%	13.39	2.47

Sản lượng khí khô tăng trưởng ấn tượng

BVSC nhận thấy P/E hiện tại của cổ phiếu GAS đã giảm về mức -1 lần độ lệch chuẩn so với P/E trung bình 3 năm lịch sử. Bên cạnh đó, GAS sở hữu tiềm năng tăng trưởng tích cực trong các năm tới nhờ (1) các mỏ khí nội địa chuẩn bị đi vào khai thác trong 1-2 năm tới như Lô B, Sư Tử Trắng, Khánh Mỹ Đầm Dơi; và (2) hoạt động kinh doanh quốc tế được đẩy mạnh, chủ lực là các sản phẩm khí hóa lỏng LNG, LPG. BVSC cho rằng mặt bằng định giá hiện tại là hấp dẫn so với tiềm năng tăng trưởng tích cực của doanh nghiệp trong những năm tới.

Sử dụng phương pháp định giá DCF và P/E, BVSC xác định giá mục tiêu cho GAS là 84.900 đồng/cp, tiềm năng tăng giá +21,5%, khuyến nghị OUTPERFORM.

CTCK	Số lượng báo cáo	Báo cáo phân tích gần nhất	Khuyến nghị	Giá mục tiêu	% upside
BVSC	2	05/08/2026	OUTPERFORM	84.9	20.4%
ACBS	3	05/08/2026	MUA	99.8	41.6%
HSC	9	03/08/2026	MUA	120.0	70.2%
VCSC	16	31/07/2026	MUA	90.0	27.7%
VNDS	2	21/07/2026	KHẢ QUAN	91.8	30.2%
SSI	5	05/06/2026	TRUNG LẬP	86.0	22.0%

 

BSC

	Giá hiện tại	% change (t-3)	P/E	P/B
VPB	25.5	2.8%	6.79	1.13

Cập nhật KQKD Q2/2026 và các định hướng trong 2026

Lợi nhuận trước thuế hợp nhất Q2/2026 đạt 10.9 nghìn tỷ VND (+76% YoY), lũy kế 1H2026 đạt 18.9 nghìn tỷ VND (+68% YoY), đạt 48% dự báo cả năm 2026 của BSC. Kết quả kinh doanh chủ yếu được dẫn dắt bởi (i) tăng trưởng tín dụng đạt 23% YTD và (ii) thu nhập ngoài lãi nhờ tư vấn phát hành trái phiếu ở VPX.​

Lợi nhuận trước thuế của từng công ty trong Q2.2026: ​

• Ngân hàng mẹ đạt 8.2 nghìn tỷ VND (+42% YoY). Lũy kế 1H2026 đạt 15.6 nghìn tỷ VND (+46% YoY).​
• VPX đạt 2.2 nghìn tỷ VND (+293% YoY). Lũy kế 1H2026 đạt 2.7 nghìn tỷ VND (+197% YoY). ​
• FECredit đạt 75 tỷ VND (-60% YoY), lũy kế 1H2026 đạt 153 tỷ VND (-43% YoY), do công ty tiếp tục ưu tiên trích lập dự phòng, quản lý nợ.​

QUAN ĐIỂM ĐẦU TƯ:​

VPB ghi nhận KQKD Q2/2026 rất tích cực và phù hợp với kỳ vọng của BSC trước đó.​

Tỷ lệ CAR Basel 2 của VPB đạt mức trên 14% tại cuối Q2, cải thiện so với quý liền trước (13.7%), tiếp tục dẫn đầu trong hệ thống ngân hàng, nếu áp dụng thông tư 14, tỷ lệ CAR của VPB sẽ cao hơn nữa. VPB cũng đang cân nhắc phát hành thêm 5% cho cổ đông nước ngoài, tạo bộ đệm vốn an toàn để đáp ứng nhu cầu tăng trưởng cao trong thời gian tới (tận dụng FOL 49%), đồng thời sẽ tạo ra tâm lý tích cực cho thị trường.​

Dự phóng LNTT 2026F – 2027F vẫn được giữ nguyên ở mức 38,340 tỷ VND (+25% YoY) và 45,998 tỷ VND (+20% YoY).​

BSC duy trì khuyến nghị MUA cho VPB với giá mục tiêu năm 2026 là 36,500 VND/CP (upside +43% so với ngày 05/08/2026). PB hiện tại đạt 1.08x, chiết khấu 22% so với trung bình 5 năm. PB FW 2026F đạt 1.02x.​

CTCK	Số lượng báo cáo	Báo cáo phân tích gần nhất	Khuyến nghị	Giá mục tiêu	% upside
BSC	2	05/08/2026	MUA	36.5	43.1%
ACBS	2	05/08/2026	MUA	35.0	37.3%
MBS	2	30/07/2026
VCSC	8	28/07/2026
SSI	7	22/07/2026	KHẢ QUAN
HSC	10	20/07/2026	MUA	36.8	44.3%

 

 

VDSC

	Giá hiện tại	% change (t-3)	P/E	P/B
MSB	16.15	1.3%	8.55	1.11

Tín dụng tăng tốc rõ nét nhưng lợi nhuận chưa ghi nhận tăng trưởng svck

LNTT Q2/26 hợp nhất của MSB đạt hơn 1,5 nghìn tỷ đồng (-19% QoQ, -1% YoY). Theo đó, LNTT 1H2026 tăng trưởng 8% YoY và chỉ số ROAE giảm còn 13,9% (-40 bps QoQ, 0 bps YoY). Dù vậy, KQKD Q2/26 của ngân hàng có những điểm sáng đến từ (1) Tăng trưởng tín dụng hợp nhất 11,4% YTD, trong đó, ngân hàng mẹ tăng 10,4% YTD, cao hơn mức trung bình ngành (8,2%); (2) Chất lượng tài sản ổn định, nợ xấu hình thành ròng hợp nhất đi ngang so với quý trước, đưa tỷ lệ nợ xấu hợp nhất giảm 13 bps QoQ về 2,5%.

Về kế hoạch kinh doanh 2H2026, MSB dự kiến sẽ có thêm dư địa tăng trưởng tín dụng và hướng đến mục tiêu 15% thông qua các yếu tố: (1) kỳ vọng SBV nới hạn mức tín dụng và (2) MSB cân nhắc cho vay các dự án hạ tầng trọng điểm quốc gia thuộc danh sách các dự án không bị tính vào hạn mức tăng trưởng tín dụng. Bên cạnh đó, kế hoạch ghi nhận khoản thu từ hợp đồng bán nợ (~1 đến 2 nghìn tỷ đồng) trong 2H2026 được kỳ vọng sẽ đưa LNTT cả năm của ngân hàng vượt mục tiêu.